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金融战,中国的金融市场及应对方案

时间:2020-06-29 21:02  来源:本站  

我们在一家独大的中国银行业,容易一地鸡毛一文中提到,今天中国的金融市场以银行为绝对主体,其他如信托、保险、证券等行业在规模上不及银行的十分之一。关于银行一家独大使得整个社会的金融风险变得相对刚性等诸多稳定,做大直接融资,做大股市能够使风险最大水平上疏散等诸多利益的内容我们在那篇文章中有了比力详细的论证,在这里,我们就不再赘述了。我想说的是,未来的预期是优美的,但我们活在当下。生长证券市场,将越来越多的优秀企业纳入进来,需要相关执法法例、诉讼制度的完善与掩护,投资者金融知识教育,由散户走向机构等等一系列制度性摆设,它不是一蹴而就的,它需要时间,需要相当长的时间。

然而站在中美分化的当下,美国会给中国这么长的时间吗?一定会瞄准这其中的不足,在金融战上给予致命一击。但话又说回来,劈面对金融战时,中国究竟要依靠什么体系去反抗呢?我相信在中国的金融结构调整到位后,再应对金融战一定会越发从容。但在当下,除了体量庞大的银行体系别无他法。岂非要靠体量不足银行十分之一的保险、信托、券商吗?

固然,这些形貌的都是间接融资。市场上还存在另一种融资方式,那就是直接融资。也就是股权,区别于债权,股权是所有权,它是没有归还一说的,只能转让。所以,为了满足所有者的时间偏好,一定需要一个相对健全、接受水平高的股权转让市场。在中国,就是A股。

假设存在一方,手中有闲置的资金,希望将资金出借来获取利息收益,存在另一方,希望借入资金满足自己的生产、运营、消费。找到一种渠道,能够直接将两方拉拢到一起,这就是P2P的商业模式。这种商业模式存在一个固有缺陷,那就是资金出借方与资金借入方时间偏好的纷歧致,出借方一定希望流动性越高越好以备不时之需,借入方一定希望越稳定越好,而这种矛盾有相当一部门不能被利率所化解。如果忽略这一点,就一定存在挤兑的风险。

能够较好解决这种时间偏好纷歧致矛盾问题的,一定水平上负担挤兑风险的,唯银行一家。这是因为银行有无限兑付能力的钱币政府充当最后乞贷人,以及相应的一整套风险控制体系。银行的焦点业务从来都只是存贷业务,利润的主要泉源也是存贷利差。这种利差除了来自银行呆坏账的信用风险赔偿外,还在于银行为市场提供了流动性。

2019年,券商全行业利润仅1290亿,不及工商银行一家3134亿的一半。因此,银行业一定网罗了大多数金融高端人才,在金融战眼前,中国必须快速拉起一支能打的队伍来,它一定要从既有的结构下去寻找,就恰似面临突如其来的疫情,国际社会必须依靠现有的WHO框架来互助,重新努力别辟门户并不是不行以,但在时间上不允许。

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