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市场对LPR未来下行仍存预期,银行如何应对息差收窄挑战?

时间:2020-05-21 07:34  来源:本站  

之所以5月LPR稳定,钱币政策保持定力,主要在于近期政策传导效果已经增强。

一些市场人士认为,未来银行净息差仍将面临下行压力。降低欠债端成本、资本注入等都将是银行应对挑战的选项。

面临居高不下的欠债端成本和贷款利率下行趋势,银行也面临着息差挑战。4月份,1年LPR大幅下调20个基点(bp),而在一季度各银行的净息差就下降了10个bp至2.10%。记者也相识到,各大银行开始通过降低结构化存款刊行的利率、规模和期限等方式来降低成本。此外,多家机构也预计,羁系层可能需要接纳进一步措施对银行、特别是中小银行提供支持,包罗资本增补、不良资产处置和降低融资成本等措施,以实现银行对实体经济的支持,降低金融风险。

此外,也不缺乏有看法认为,部门银行面临注资的需求。“我们此前认为资金将大部门用于对企业、银行和住民的金融援助,并有小部门用于基建投资。但联合最近的动向,我们预计资金将主要用于向银行(尤其是中小型银行)注资。这些银行进而将注入的资金转化为新增贷款。”陆挺表现。

5月15日,央行开展月度例行MLF操作,中标利率为2.95%,与4月持平。这意味着5月LPR报价的主要参考基础没有发生变化。

未来“降息”预期仍高

“此前的央行钱币政策执行陈诉提及,贷款利率的隐性下限已完全被打破,实际贷款利率降幅显着凌驾同期政策利率降幅和LPR降幅,每1元流动性投放可支持3.5元的贷款增长(美国为0.3,欧元区为0.4)等。”民生证券首席宏观计谋师解运亮说。

今年一季度主要针对企业贷款的1年期LPR报价下调10bp,动员企业一般贷款利率下调26bp,由此导致银行业平均利差收窄10bp。这意味着当前银行已在对实体经济适度让利,5月商业银行进一步下调LPR报价加点的动力不足。

也有大型银行人士表现,5月的钱币政策以稳为主,一连降准降息概率小,但鉴于一季度银行业绩仍相对其他行业较好,后续LPR仍有下降空间。

同时,鉴于债券供应后续或加大,因此渣打预计,央行或通过注入流动性和降息,保持适度宽松的钱币政策。该机构称,今年中国政府债券供应可能凌驾14万亿元人民币,原因是预算赤字扩大、刊行特别国债、地方政府债券配额可能会增加等。

此外,外洋疫情对我国出口的打击也会有所显现;加上7月结业季到来,稳就业需求仍存;同时,3月和4月CPI同比涨幅快速下行势头将在下半年连续,三季度有望降至“2时代”,通胀对降息的牵制作用将显著削弱。

银行应对息差收窄挑战

“5月LPR稳定切合预期。因为在已往一个月里没有MLF降息或其他降息举措,这也讲明银行净息差压力是央行进一步下调银行贷款利率的关键制约因素。”野村大中华区首席经济学家陆挺对第一财经记者表现。不外他认为,此前呼声较高的下调存款基准利率(降低银行欠债端成本)的概率在下降。

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