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银行理财的未来-银行理财产品发展趋势

时间:2021-11-22 12:40  来源:本站  

导读:银行理财产品发展趋势?银行理财的未来,以下CBA理财网小编为你详细讲述:

本刊特约作者 郑葵方/文

随着2021年末资管新规过渡期结束,中国资管行业将进入新的发展阶段,银行理财子公司(下称“理财子”)成为主力军,与其他资管机构竞争合作,大有可为。

新规市场反应

资管新规和配套的理财新规、理财子公司管理办法及相关细则,从顶层设计重塑了银行理财的业务模式。金融市场对上述政策出台均有明显反应,表现为:

一是债券受政策直接影响或受其他业务调整拖累,收益率多上行。如资管新规出台,有助于增加理财对债券的需求,但其消除多层嵌套等规定,致使当时委外投资被大量赎回,短期债券抛售推升了债券收益率。又如,2021年8月下旬,监管规范银行理财摊余成本法估值方式,限制了理财增配资本工具的能力,二级资本债和永续债的收益率趋势性上行。相对而言,债市对政策利空反应较为明显,而对政策利好反应相对平淡。

二是当新规放松银行理财资金投资股市的限制时,股市通常上涨。如,相对资管新规,理财新规明确允许公募理财通过公募基金投资股市;理财子新规相对理财新规进一步放松了非标配置、股票投资、销售门槛和私募合作等方面约束,上述政策均刺激上证综指明显上涨。

国际发展情况

纵观美欧日等发达经济体资管行业的发展历程,均是伴随经济飞速发展,居民可支配收入快速增长,财富保值增值的需求激增,加之利率市场化、金融管制放松,金融自由化促进金融产品创新,刺激资本市场大发展,进而推动资产管理行业蓬勃壮大。

2008年金融危机后,发达国家的量化宽松政策推动全球资产价格上涨,带来全球资产管理规模的快速增长。波士顿咨询(BCG)报告显示,2020年全球资管行业的资产管理规模(AUM)较2009年增长126%至历史新高103.1万亿美元,而同期全球名义GDP仅增长40%。

美国是全球资产管理规模最大的国家,2020年AUM达到45万亿美元,在全球市场占比44%。据欧洲IPE统计,2021年全球AUM前10大的机构资产管理规模合计为29.8万亿欧元,其中有9家机构来自美国,占比达94.2%。美国银行系资管最大的3家分别是道富环球、摩根大通资管、纽约梅隆投资管理,AUM分别为2.83万亿欧元、1.95万亿欧元、1.80万亿欧元,分列第四、六、八名。

当前,美国银行系资管行业的发展呈现五大特点。一是以指数基金为核心的被动投资型资管产品呈现上升趋势。二是社会责任投资受到重视,ESG(环境、社会、公司治理)投资策略兴起,更为关注全球可持续发展问题,ESG产品的市场表现通常优于普通产品。三是对房地产、私募股权投资、信贷基金、证券化资产、对冲基金、大宗商品等另类投资的配置逐步增加,吸引增量资金流入。四是积极应用金融科技,增加获客渠道,开发智能投顾,提升客户体验。五是随着资管行业竞争程度的上升,资管产品费率呈下降趋势。

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