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银行拿下券商牌照背后,国家在下一盘大棋

时间:2020-06-29 09:10  来源:本站  

开国后至革新开放初期,我国银行业务很是单纯,不存在分业、混业问题。上世纪80年月中期以后,四大国有银行纷纷设立证券营业部,开始了混业谋划。

问题是,从国际趋势看,混业是主流。

最后一个问题,银行获得券商牌照,对股票市场有何影响?

银行入局,着眼点在于直接融资,在于更好地服务实体经济。好比,老浩劫的问题——投贷联动。

2、 刘元庆,《信贷的逻辑与知识》,中信出书社,2016.

所以,看到银行+券商的组合,才会有上面的误会:中国最有钱的机构要来炒股了。

幸亏,这几年,从科创板推出、注册制革新,到严打财政造假、严打利用股价,再到种种措施勉励恒久资金入市……

1、 黄达,《金融学:精编版:钱币银行学:第5版》,中国人民大学出书社,2014.

更多地企业到场到股权市场,直接融资也就起来了。

参考资料:

但与德国等蓬勃国家的综合谋划强调“防火墙”机制(股东层面混业,谋划层面隔离)差别,其时我国四大行的混业是真正的“混在一起”,资金调理实质上是一个锅里用饭,决议则是向导说了算,差别业务之间缺乏防火墙,很快就发生了大量的风险:

当前,资本市场新一轮的生长大幕也已经拉开。大家不要以为这只和股民相关,许多人魂牵梦萦的风口,就在这大幕之下。

在这种情况下,1995年颁布的《商业银行法》明确了严格的分业谋划原则,要求商业银行不得从事证券谋划业务,一直延续至今。

最大的难题是退出问题。投贷联动,讲求“以投补贷”,用投资收益弥补贷款风险损失,但要获得股权投资收益,项目退出是大前提。

企业的价值缔造,存在两个市场:商品市场和资本市场。商品市场中,企业靠销售商品和服务获得营业收入,销售的是已往和现在;资本市场中,企业靠生长前景和预期举行股权融资,销售的是未来。

“从1992年下半年开始,社会上泛起了房地产热和证券热,银行大量信贷资金流入证券市场和房地产市场。这不仅造成股市的猛烈颠簸和一系列违规事件的发生,而且使商业银行损失惨重,呆账、坏账激增,加大了金融领域的系统性风险。”

投贷联动,将股权投资和银行贷款联合,能发挥“1+1>2”的效果。但投贷联动,需整合信贷市场和资本市场,分业谋划下的商业银行基础做不到驾轻就熟。

券商航母,离不开银行

在黄达教授编著的《金融学:钱币银行学》一书中,对此作了详尽的先容,一言以蔽之,上世纪90年月,银行谋划证券业务出了风险。

大幕开启

“证监会有可能向商业银行发放券商牌照”的消息传开后,有的股民热烈地期盼道:银行入场,中国股市终于可以去散户化了!也有些股民一脸不解:拿存款人的钱去炒股,真的好吗?

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