全球投资前景转好 或将进入“数字化”时代

理财评论 | 2017-06-21 10:19 来源:金融时报 作者:刘燕春子 浏览:4732次

当前,数字经济正日益成为全球经济的重要组成部分,为包容性和可持续性经济增长提供了新的机遇。正如联合国贸易和发展会议在其最新发布的《2017世界投资报告》中所指出的那样,数字经济正在从根本上改...

当前,数字经济正日益成为全球经济的重要组成部分,为包容性和可持续性经济增长提供了新的机遇。正如联合国贸易和发展会议在其最新发布的《2017世界投资报告》中所指出的那样,数字经济正在从根本上改变企业的生产和市场运作模式,数字式的跨国公司可以直接与海外客户进行沟通和销售,并不需要过多地在海外市场进行实物投资。更重要的是,当前,数字经济所涉及的不再仅仅是科技和数字领域的公司,数字化供应链已经越来越多地影响到了全球经济。

随着科技的进步,全球已开始迈入“第四次工业革命”时代。技术的发展催生了众多新型商业模式并推动了新产业的发展,而数字经济便是其中之一。事实上,当前数字经济正日益成为全球经济的重要组成部分,为包容性和可持续性经济增长提供了新的机遇。正如联合国贸易和发展会议(以下简称“贸发会议”)在其最新发布的《2017世界投资报告》(以下简称《报告》)中所指出的那样,数字经济正在从根本上改变企业的生产和市场运作模式,数字式的跨国公司可以直接与海外客户进行沟通和销售,并不需要过多地在海外市场进行实物投资。更重要的是,当前,数字经济所涉及的不再仅仅是科技和数字领域的公司,数字化供应链已经越来越多地影响到了全球经济。

全球投资前景谨慎而乐观

2016年全球经济增长疲弱,在多次“黑天鹅”事件的冲击下,政策风险不断增加。在此背景下,《报告》指出,2016年全球外国直接投资流量下降2%,其中,流入发展中国家的外国直接投资受到较大冲击,下降幅度达14%至6460亿美元。而从发达国家流出的外国直接投资下降幅度虽稍有缩小,但由于欧洲跨国企业的投资减少,下降幅度依然达到11%,并降至1万亿美元水平。

具体而言,《报告》显示,2016年外国直接投资流入国排名前3位的分别是美国、英国以及中国。2016年,美国仍然是外国直接投资的最大流入国,共吸引了3910亿美元的资金流入,比2015年增长约12%,而英国则拥有2540亿美元的外国直接投资。受益于大型跨境并购交易,英国的排名从2015年的全球第14位快速升至第2位,而中国则处于第3位,流入量为1340亿美元,同比小幅下滑1%。不过,中国非金融服务行业的外国直接投资流入量持续增长,制造业的外国直接投资也进一步转向高端。

虽然外国直接投资流入量有所降低,但在对外直接投资方面,中国的表现仍然是可圈可点。2016年,中国的对外直接投资额达到1830亿美元,创出历史新高,上涨幅度高达44%,中国首次成为全球第二大投资国。然而,相比之下,亚洲地区的部分发展中国家的对外投资流出量却产生大幅下降。

首先,在亚洲其他地区中,东亚地区的外国直接投资流入量出现两位数下降,这主要是因为对中国香港的外国直接投资从2015年的1740亿美元下降到了2016年的1080亿美元。而在跨境并购交易的强劲推动下,韩国2016年的外国直接投资流入量增加至110亿美元,远超2015年的40亿美元的水平。其次,在东南亚地区,外国直接投资流入量下降至1010亿美元,其中,新加坡是东盟国家中外国直接投资的主要流入国,其表现依然疲弱,2016年,外国直接投资下降 13%至620亿美元。而在印度尼西亚、马来西亚和泰国,外国跨国企业大量撤资导致外国直接投资骤降。再次,在南亚地区,外国直接投资流入量增长6%,达到540亿美元,而印度的流入量则停留在440亿美元。最后,在西亚地区,《报告》认为,该地区仍然受到初级商品价格低迷的影响,外国直接投资下降 2%至280亿美元。

“展望未来,受益于地区经济增长预期提升、贸易增长复苏以及企业利润的回升,我们对2017年的预测更为乐观,预计今年全球外国直接投资将增长5%,达到约1.8万亿美元,而外国直接投资的适度增长态势将持续至2018年,这意味着2018年,该数据或将达到1.85万亿美元。”《报告》认为,美国、中国和印度将成为今后外国直接投资的主要目的地,并对亚洲地区的发展中国家经济前景保持信心。

数字化跨国企业飞速发展

全球投资复苏未来可期,更重要的是,在新的全球经济发展环境下,数字化正成为不可忽视的重要因素,或将对全球投资模式产生深远的影响。数字化在最近10年内出现飞速发展,包括互联网平台和电子商务公司在内的数字化跨国企业,其扩张速度要远超其他类型的跨国公司,并且在短短几年内便实现了大规模运营。《报告》指出,虽然数字化跨国企业仅有40%的资产位于国外,但其70%的销售额却都来自海外市场,而这将导致其为东道国创造的直接就业机会的减少。不过,数字化跨国企业的优势也是显而易见的,它的投资将可以提高竞争力并且促进数字化的发展。

具体而言,贸发会议认为,数字经济和投资之间是相辅相成的关系。首先,数字经济或将促使数字化跨国企业转变其国际经营模式,并且令其外国子公司在东道国的影响力发生转变,进而影响投资政策。其次,所有国家的数字化经济发展,尤其是发展中国家在参与全球数字化经济时,均需要投资政策的支持,以建立互联互通的基础设施,提升数字公司水平,并且支持更广泛的经济数字化。

一方面,数字化跨国企业利用不同市场在要素成本和资源获取方面的差异,向海外市场拓展业务,并且通过创造新型拓展市场的方式,令实体投资的意义变得微不足道,而这将导致国际产出的倒退;另一方面,数字化跨国企业可以通过创立新型公司,支持虚拟全球在线业务帮助实现海外扩张并投资海外业务。最终,数字经济将会在企业扩展海外市场的决策、跨境投资流动的数量和方向、数字化跨国公司在海外的经营模式以及全球供应链的治理模式等方面产生重要影响。

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理财评论;投资
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